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经济周期与信贷周期

1、经济周期

经济周期是自然的经济波动，表现为经济的扩张与收缩。根据一些关键指标可以分析出目前处于经济周期的哪个阶段，见下图：

结合行业，我们主要划分为两类：

（1）Non-Cyclical 非周期性行业（平时生活必须的 -Necessity）：如电力（没电看不了电视），供水（没水冲不了厕所），FMCG（快消）类等。

（2）Cyclical 周期性行业（不是平时生活必须的 -Discretionary）：这种行业波动性较强，与经济周期的相关性高，当整体周期处于上升阶段的时候，这个行业往往发展的比较好，如汽车（没奔驰可以开夏利，没夏利可以骑自行车），旅游（不出远门可以去家旁边的街心公园），高端时装（这辈子没穿过就），航空（与旅游等行业相关）等。

周期性行业又可以细分为两类，主要取决于这个行业被周期影响的时间点（早或晚）：

早期的：如汽车，房地产（经济的波动或拐点会比较快的影响到这些行业）

晚期的：如技术

值得一提的是，行业又是通过产业链相互连接的

2、信贷周期

信贷周期与经济周期类似，主要分两个阶段：

增长阶段：表现为利率低，贷款条件比较灵活自由等（e.g. 个人或企业容易从银行借钱）

收缩阶段：上升的利率，贷款条件严苛等（银行翻脸不认人了）。收缩阶段往往持续到商业信心开始恢复，金融机构对经济增长前景重回乐观